договор личного страхования контрольная работа договор личного страхования курсовая работа
С помощью модели миллера орра можно определить
С помощью модели Миллера- Орра определить политику управления средствами на расчетном счете. Решение 1. Расчет показателя РХ: (1+РХ)365=1,116, отсюда: РХ=0,0003, или 0,03% в день.МОДЕЛЬ МИЛЛЕРА-ОРРА. [Miller-Orr model] — алгоритм, позволяющий оптимизировать размер среднего и  ДАмин1 ,ДАмакс — соответственно минимальный и максимальный остатки денежных активов, определенных ранее.

Рис. 4.3. Модель Миллера - Орра.  С помощью модели Миллера- Орра определить политику управления средствами на расчётном счёте. Решение.

О финансах
Финансовый менеджмент
Финансовый менеджмент как управление средствами предприятия и источниками их образования
Денежные рынки
Понятие, сущность и основные инструменты финансового менеджмента
Управление привлеченным капиталом (источниками финансирования инвестиционных решений; пассивами)
Управление инвестициями
Управление вложенным капиталом
Понятие и структура вложенного капитала
Управление долгосрочным вложенным капиталом (управление долгосрочными, необоротными или фиксированными активами)
Управление краткосрочным вложенным капиталом (управление краткосрочными, оборотными Или текущими активами)
Понятие, структура и основные характеристики оборотных активов
Понятие чистого оборотного капитала (чистых оборотных средств) и рабочего капитала
Управление денежными средствами и их эквивалентами
Управление дебиторской задолженностью
Управление материально-производственными запасами
Управление активами и пассивами с целью воздействия на финансовые результаты деятельности предприятия
Тактика и стратегия финансового менеджмента
Финансовый анализ
Финансы предприятий
Каждое предприятие располагает временно свободными денеж­ными средствами, которые не связаны вложениями в другие акти­вы. Существует несколько причин, по которым предприятия стре­мятся иметь временно свободные денежные средства, в том числе:
1) потребность в денежных средствах для погашения текущих платежей (трансакционный мотив);
2) необходимость создания резерва для погашения непредви­денных обязательств (предупредительный мотив);
3) возможность краткосрочного инвестирования временно свободных денежных средств в ценные бумаги в целях получения прибыли от ожидаемого изменения их доходности и рыночной стоимости (спекулятивный мотив).
Денежные средства предприятия хранятся в кассе (cash on hand) и банках (cash in banks). Денежные средства в кассе хранят­ся в размере разрешенного остатка. Денежные средства в банках, в зависимости от вышеназванных причин их существования, в балансе можно разделить на две части:
1) денежные средства, используемые для текущих платежей и/или краткосрочного инвестирования в ценные бумаги, вклю­чаются в состав оборотных активов;
2) денежные средства, на использование которых наложены определенные ограничения и которые предназначены не для те­кущих платежей, а для целевого использования или погашения непредвиденных обязательств, включаются в состав долгосроч­ных пассивов (фонды и резервы).
В соответствии с международными стандартами финансовой отчетности к денежным средствам предприятия, включаемым в состав оборотных активов, относятся:

С помощью модели Баумоля[44] можно определить оптимальное количество денежных средств для компании, которое следует хранить в условиях  Верхняя граница h = 3R, а нижняя — 0 (рис.8). Рис.8. Модель Миллера-Орра.

1) монеты и банкноты;
2) депозиты в банках;
3) банковские переводные векселя;
4) денежные переводы;
5) чеки кассиров банка;
6) чеки, удостоверенные банком;
7) чеки, выданные отдельными лицами;
8) счета сбережений и др.
Денежные средства фиксируются в балансе предприятия по их объявленной стоимости. Классификация денежных средств предприятия представлена на рисунке.
Под управлением денежными средствами понимается управ­ление потоками денежных средств с тем, чтобы в каждый отдель­ный момент времени приток денег на счета предприятия в результате погашения дебиторской и прочей клиентской задол­женности компенсировал их отток, связанный с осуществлением текущих платежей поставщикам, подрядчикам, в бюджет и проч. Управлению денежными средствами придается большое зна­чение, что объясняется следующими причинами:
1) поток денежных средств (разница между всеми полученны­ми и выплаченными денежными средствами за определенный период) наряду с выручкой от реализации и прибылью относится к наиболее важным финансовым показателям деятельности предприятия;
2) денежные средства являются наиболее ликвидной статьей активов, от поддержания оптимального уровня которых зависит уровень ликвидности предприятия;
3) временно свободные денежные средства подвержены ин­фляционному обесценению;
4) стоимость хранения денежных средств на банковских сче­тах представляет собой упущенную выгоду и приравнивается к расходам предприятия.
Управление денежными средствами, основанное на управле­нии потоком денежных средств:
1) начинается в момент оформления обязательств оплатить поставленную продукцию (чеком, векселем, счетом-фактурой);
2) заканчивается получением от покупателя инкассирован­ных денежных средств.
Управление денежными средствами возлагается на финансо­вый отдел, который разрабатывает несколько схем осуществле­ния контроля, основанных на получении информации о еже­дневном поступлении, расходовании и остатках денежных средств на каждом банковском счете, а также изменениях рыноч­ной стоимости ценных бумаг в портфеле предприятия. Кроме анализа текущей информации, составляется краткосрочный про­гноз движения и остатка денежных средств, который отражают кассовая смета или смета наличности. Своевременно полученная достоверная информация и прогноз являются залогом эффектив­ного управления денежными средствами.
Таким образом, управление денежными средствами вклю­чает:
1) учет и анализ движения денежных средств;

С помощью модели Миллера- Орра определить политику управления средствами на расчетном счете.  Оптимальный остаток денежных средств по модели Баумоля можно получить из следующей формулы: C max = (5) где C max – оптимальный

2) составление бюджета денежных средств.
Учет движения денежных средств. В ходе анализа потоков де­нежных средств определяются:
1) источники поступления денежных средств;
2) направления использования денежных средств;
3) причины избытка (недостатка) денежных средств.
Применяются два основных метода анализа потоков денежных средств: прямой и косвенный. Прямой метод основан на анализе движения денежных средств по счетам предприятия, которые фиксируются в отчете о движении денежных средств в разрезе трех видов деятельности (основной, инвестиционной, финансовой):
1) в разделе «поступления» фиксируются счета к получению;
2) в разделе «расходы» фиксируются счета к оплате.
Форма отчета о движении денежных средств, составленного с помощью прямого метода, представлена в таблице.
Отчет «О движении денежных средств» (прямой метод)
Косвенный метод основан на анализе изменения величины статей и разделов активов и пассивов в результате поступления и расходования денежных средств в разрезе трех видов деятель­ности (основной, инвестиционной, финансовой), зафиксирован­ного в отчете об изменении в финансовом положении.
Отчет «Об изменении в финансовом положении» (косвенный метод)
Анализ потоков денежных средств позволяет оценить:
1) объем и основные источники поступления денежных средств;
2) объем и основные направления расходования денежных средств;
3) способность предприятия обеспечить в ходе текущей дея­тельности стабильный положительный денежный поток (ста­бильное превышение поступлений над расходованием денежных средств);
4) уровень ликвидности предприятия (способности распла­титься по краткосрочным обязательствам);
5) инвестиционные возможности предприятия.
Прогнозной формой денежного потока является бюджет де­нежных потоков (кассовый бюджет). Бюджетирование денежных потоков, как элемент управления денежными средствами и их эквивалентами, позволяет определить:
1) объем денежных средств, необходимый и достаточный для осуществления текущей деятельности предприятия;
2) причины возникновения избытка (недостатка) денежных средств в предстоящем периоде;
3) объемы и сроки привлечения заемных средств. Управление денежными средствами и их эквивалентами предполагает:
4) поддержание оптимального объема денежных средств на расчетном счете предприятия;
5) краткосрочное инвестирование образующейся избыточной наличности в ценные бумаги разных видов с различной рыноч­ной стоимостью и доходностью.
Одним из главных вопросов управления денежными средст­вами как составной частью оборотных активов является опреде­ление их оптимального объема. Как и в случае с оборотными активами, в целом оптимальный объем денежных средств склады­вается под влиянием двух противоположных тенденций:
1) стремления избежать избытка;
2) стремления избежать недостатка.
Избыток временно свободных денежных средств означает превышение их объема над некоторым запланированным уров­нем, необходимым и достаточным для совершения сделок и под­держания компенсационных остатков. Недостаток временно свободных денежных средств означает превышение запланированного уровня, необходимого и доста­точного для совершения сделок и поддержания компенсацион­ных остатков, над существующим уровнем. Как недостаток, так и избыток оборотных средств имеют не­гативные последствия. Самым простым способом определения оптимального объема денежных средств на расчетном счете является применение так называемого правила большого пальца, согласно которому де­нежные средства в составе оборотных активов (т.е. предназна­ченные для текущих платежей) должны составлять приблизи­тельно
1/ 5 всех оборотных активов.
Эквиваленты денежных средств. Денежные средства, вклю­ченные в состав оборотных активов, часто не сразу полностью используются для оплаты текущих платежей (погашения вы­ставленных краткосрочных обязательств). Определенная часть денежных средств какое-то время находится на расчетном счете «не работая». В западном финансовом управлении упущенная выгода приравнивается к понесенному убытку, в целях снижения которого предприятие вкладывает свои временно свободные де­нежные средства в государственные краткосрочные ценные бу­маги (облигации и казначейские векселя) с целью получения низкого, но гарантированного дохода при гарантированном воз­врате вложенных средств. Традиционно все краткосрочные государственные обязатель­ства являются низкорискованными, так как государство отвечает по ним всей платежеспособностью страны. Государственные цен­ные бумаги могут быть реализованы в любой момент времени, что позволяет относить их к высоко- и даже сверхликвидным. По этой причине их называют эквивалентами денежных средств. Гарантированный возврат денежных средств, вложенных в государственные краткосрочные обязательства, позволяет на­звать их безрисковыми. Конечно, абсолютно безрисковых цен­ных бумаг не существует. Однако уровень риска, связанного с вложением в государственные краткосрочные ценные бумаги, настолько низкий, что им можно пренебречь. Низкий риск и высокая ликвидность делают краткосроч­ные государственные обязате

Процентная ставка - 11,6% в год Среднее квадратичное отклонение в день - 2000 руб С помощью модели Миллера-Орра определить политику управления средствами на расчётном счёте. Решение.


С помощью модели Миллера — Орра можно определить политику управления средствами на расчетном счете.  Что представляют собой модели Баумоля — Тобина и Миллера — Орра?Модель Миллера—Орра имеет следующий вид  С помощью размаха вариации (S) и минимальной границы остатка денежных средств на расчетном счете (min) можно определить величину максимального остатка (max)

С помощью модели Миллера – Орра определить политику управления средствами на расчётном счёте. Решение: 1. Расчёт показателя.


Управление денежными потоками является тем инструментом, при помощи которого можно достичь , страница 1.  Рис. 2. График изменения остатка средств на расчетном счете (модель Миллера-Орра).Предприятии. Модели Баумоля и Миллера-Орра. Цели управления денежными средствами предприятия.  После того как значение L установлено, с помощью модели Миллера-Орра можно определить целевой остаток средств на счете, t, и

После того как значение L установлено, с помощью модели Миллера—Орра можно определить целевой остаток средств на счете, t, и верхний предел, Н.


С помощью модели Миллера - Орра определить политику управления средствами на расчетном счете. Решение. 1. Расчет показателя РХМодель Миллера – Орра. Модель Баумола проста и в достаточной степени приемлема для предприятий, денежные расходы  С помощью модели Миллера - Орра определить политику управления средствами на расчетном счете. Решение.

Оценить движение денежных средств можно также с помощью расчета ликвидного  Согласно рассматриваемой модели для определения оптимального остатка денежных средств можно  Пример 1. Определим оптимальный остаток денежных средств по модели  Ее авторы М. Миллер и Д. Орр пользуются при построении модели


Максимальный размер запаса денежных средств можно расчитать с использованием модели Миллера – Орра.  6. Определяют точку возврата (Tв) - величину остатка денежных средств на центрах учета, к которой необходимо вернуться в случае, еслиОпределить с помощью модели Миллера - Орра политику управления средствами на расчетном счете.  Эти факторы можно подразделить на внешние и внутренние.

Меню