договор личного страхования контрольная работа договор личного страхования курсовая работа
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ – ГОС экзамен. 1. Концепция денежного потока и временной стоимости денег.  Дисконтирование- метод, применяемый при оценке и отборе инвестиционных программ. Суть его заключается в приведенииДИСКРЕТНЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК — поток платежей на вложенный капитал, имеющий четко ограниченный период начисления процентов и конечный срок возврата основной его суммы.  Суть концепции учета фактора инфляции.

Концепция денежных потоков. Дата добавления: 2015-01-01; просмотров: 1119; Нарушение авторских прав.  Согласно данной концепции единица денег (а деньги являются «всеобщим эквивалентом»), по сути, никогда не равна самой себе или

Концепция денежных потоков
Дата добавления: 2015-01-01; просмотров: 1151; Нарушение авторских прав Читайте также:
PR-концепция как базовый документ PR-проекта
Автоматизація потокових ліній приготування кормів.
Анализ движения денежных средств
Анализ денежных средств и потоков денежных средств на предприятии
Антипрогрессистская концепция капитализма
Б) проводится анализ движения денежных средств на проект в том случае, когда денежные потоки проекта можно отделить от денежных потоков заемщика
Бейстационарлық космологиялық концепциялар
Биологияның негізгі концепцияларын конструктивті сыни тұрғыда талдау.
Бюджет движения денежных средств
В России возникла концепция развития религиозного туризма в регионе Ярославля, в частности в городе Угличе.
Денежный поток представляет собой многосложное экономическое явление и выполняет одну из главных ролей в получении финансового результата. Он на протяжении нескольких столетий является предметом интересов многих исследователей.
Исторически первой концепцией, абсолютизировавшей денежную форму богатства, была монетаристская концепция, уходящая корнями в ранний меркантилизм (последняя треть XV века – начало XVI века). Для монетаризма характерно отождествление богатства нации с деньгами и денежной массой: государство считалось тем богаче, чем больше денег оно имеет. По мере завершения процессов образования абсолютистских государств, т.е. со второй половины XVI века в экономической теории наблюдается перенос акцентов с внешней формы проявления богатства к его внутренней природе. Пришло понимание, что сущностью богатства является растущая стоимость, и источники его происхождения следует искать в хозяйственной среде.
Свойство денег, вовлеченных в хозяйственный оборот, возвращаться с дисконтом, привело к появлению теории капитала, авторство которой принадлежит классической школе политической экономии и, прежде всего, К.Марксу. В соответствии с классической теорией капитал представляет собой самовозрастающую стоимость, движение и метаморфоз которой связывают все вещественные формы капитала в единое целое.
Последующее развитие теории капитала привело к появлению разнообразных трактовок: объективных и субъективных, социально-психологических, социально-классовых и многих других. Одна из них – денежная или монетаристская трактовка (Чикагская школа и ее идеолог М. Фридмен) исходит из того, что товарно-денежные потоки являются главной формой движения капитала, следовательно, именно они должны быть основным объектом государственного регулирования.

2.6 Анализ дисконтированного денежного потока.  II. Базовые концепции финансового менеджмента. 2.1 Концепция временной стоимости денег.  Суть теории портфельных инвестиций.

Возвращаясь к концепции денежного потока, отметим, что по мере формирования финансового менеджмента как самостоятельной области знаний (конец 50-х – начало 60-х годов ХХ века) эта концепция стала одной из ее базовых концепций. В соответствии с ней находящиеся в постоянном движении деньги образуют денежный поток со своими параметрами.
Оценка этого денежного потока предполагает:
• его идентификацию, определение его продолжительности и вида;
• выявление факторов, определяющих величину элементов денежного потока;
• выбор коэффициента дисконтирования, позволяющего сопоставить элементы потока, генерируемые в различные моменты времени;
• оценку риска, связанного с данным потоком, и определение способа его учета.
Второй параметр концепции денежного потока объединяет ее с другой базовой концепцией финансового менеджмента – концепцией временной стоимости денежных ресурсов.
Смысл временной стоимости состоит в том, что денежная единица, имеющаяся сегодня, и денежная единица, ожидаемая к получению через какое-то время, не равноценны. Эта неравноценность определяется действием трех основных причин.
1. Инфляция денежного потока. Происходящее в условиях инфляции обесценивание денег вызывает естественное желание разместить их в качестве доходного вложения, и объясняет почему различаются деньги, имеющиеся в наличии и ожидаемые к получению.
2. Риск неполучения ожидаемой суммы. Любой проект, предполагающий поступление денежного потока в будущем, имеет ненулевую вероятность быть неисполненным вовсе или исполненным частично.
3. Оборачиваемость денежного потока. Находясь в обороте, денежные средства генерируют доход, возвращаясь к владельцу после каждого кругооборота с искомым приростом.
Развитие базовых концепций финансового менеджмента привело к появлению в ХХ веке концепции повышения стоимости бизнеса, в рамках которой денежный поток рассматривается как важнейший источник генерирования корпоративной стоимости. В зависимости от используемых измерителей под корпоративной стоимостью понимают:
• стоимость акций, помноженную на их количество (рыночная стоимость),
• потоки денежных средств,
• прозрачность денежных потоков и финансовых результатов,
• инвестиционную привлекательность компании,
• наличие перспективных проектов.
Появление идеологии стоимостного управления стало следствием усиления стратегических акцентов во внутрифирменном менеджменте, в свете которых приоритетна не столько прибыль, сколько источники генерирования стоимости, в числе которых особое место отводится денежному потоку. Рост стоимости обусловливает возможность расширенного воспроизводства, увеличивает потенциал бизнеса, повышает конкурентоспособность, способствует увеличению доли на рынке, повышает статус компании. Помимо арифметического роста факторов производства в этом случае возникает синергический эффект или эффект масштаба, в результате которого за счет относительной экономии на условно-постоянных расходах возникает дополнительная прибыль.

Суть концепции заключается в том, что стоимость денег с течением времени изменяется с учетом нормы  Элемент денежного потока принято обозначать CFk (от Cash Flow), где k - номер периода, в который рассматривается денежный поток.

Последующее усиление стратегических акцентов в менеджменте обусловило появление концепции дисконтирования денежных потоков или концепции DCF (Discounted Cash Flow), которую именуют финансовой «теорией относительности». Она возникла в экономической науке и пополнила активы финансового менеджмента в XX веке. Согласно данной концепции единица денег (а деньги являются «всеобщим эквивалентом»), по сути, никогда не равна самой себе или номиналу.
Стоимостное выражение любого актива, в т.ч. денежной единицы, зависит от ряда обстоятельств:
• момента времени, когда этот актив попадет к получателю,
• вероятности его поступления по назначению,
• вида актива, стоимость которого он выражает,
• экономического окружения в тот или иной временной период и т.д.
Одним из ключевых моментов концепции DCF являются два определения понятия «будущий денежный поток»:
• разность между притоками и оттоками денежных средств, то есть положительное сальдо по отчету о движении денежных средств (с различными корректировками по разным источникам);
• разность между доходами и расходами плюс амортизация (хотя относительно необходимости учета последней нет единого мнения), то есть денежный поток — это чистая прибыль плюс (возможно) амортизация.
При определении величины денежного потока в будущих временных интервалах возникает необходимость дисконтирования. Согласно концепции DCF, это обусловлено тремя главными причинами:
• наличие альтернативных возможностей инвестиций;
• инфляция;
• риски.
Первый фактор обусловлен существованием как рынков финансовых инструментов, так и рынков реальных инвестиций. Хотя ставки процентов на этих рынках подвержены существенным изменениям в будущем, данный фактор отражает влияние рыночной ситуации, сложившейся в данный момент, на процесс принятия решений.
Второй фактор является чисто экономическим явлением. Несмотря на подверженность уровня инфляции изменениям со временем, при принятии решения о выборе ставки дисконта учитывается сегодняшний уровень инфляции.
Третий фактор целиком и полностью обусловлен проявлением неопределенности будущих значений некоторых случайных параметров, то есть параметров, вероятное значение которых может быть выражено не конкретным и единственным числовым значением, а статистическими характеристиками (вероятностным распределением). Случайной величиной становится и зависимая величина – денежный поток.
Развитие основных постулатов концепции DCF предопределило появление целых разделов в теории финансов и возникновение многочисленных финансовых инструментов, с помощью которых финансовые посредники стали зарабатывать деньги. Концепция позволила также создать серьезную методологическую основу для адекватной оценки активов в зависимости от тех или иных условий их формирования и использования.
Следует отметить, что на сегодняшний день не все принимают концепцию DCF. Одним из веских аргументов против нее является практический вопрос о том, куда же относить в учете разность между дисконтированным и номинальным денежными потоками, так как неотражение этой разности будет противоречить концепции поддержания баланса активов и пассивов в любом учете. Это нарушение влечет за собой еще ряд вопросов, например, неестественность получаемых результатов для проектов с большим временным горизонтом (более 25-30 лет). На счет предприятия или в кассу поступают недисконтированные деньги, которые при отражении финансово-хозяйственной деятельности учитываются по их номинальной стоимости, никакие начисления к ним (включая дисконтирование) не производятся. В соответствии с российским стандартом бухгалтерского учета необходимо учитывать вероятностный характер лишь тех активов, которые связаны с будущими событиями и в отношении которых действует фактор неопределенности: дисконтирование здесь не предусмотрено.
Несмотря на противоречивые оценки концепции DCF, всеми специалистами признана необходимость оценивать денежные потоки в зависимости от различных факторов. Ни наука, ни практика уже не вправе отказаться от нее.
Обзор теоретических истоков денежного потока и его влияния на последующую эволюцию финансово-экономической мысли позволяет определить цепочку взаимосвязанных и взаимообусловленных концепций:
• монетаристская концепция, относящаяся к раннему меркантилизму, в которой богатство нации отождествляется с денежной массой;
• теория капитала (классическая школа политической экономии), исходящая из того, что капитал (первоначально в денежной форме) есть самовозрастающая стоимость; при этом источником роста стоимости является хозяйственный оборот;
• развитие монетарис

II. Базовые концепции финансового менеджмента. 2.1 Концепция временной стоимости денег.  IV - определение текущей стоимости денежного потока.  Суть теории в том, что каждый доллар, выплаченный сегодня в виде дивидендов


Концепция денежных потоков; Концепция временной ценности денег  «Время — деньги!» Кто из нас в жизни хоть раз не произносил эту фразу, возможно, не задумываясь особенно над ее сутью.3. Концепция денежного потока. Суть концепции состоит в том, что любая финансовая операция может представлять собой некий денежный поток (cash flow), т.е. множество распределенных во времени оттоков (выплат) и притоков

Концепция денежного потока (Cash Flow Concept). Существуют различные модельные представления предприятия. Одна из распространенных моделей, составляющая суть концепции денежного потока


Концепция денежного потока (Cash Feow Concept).  Поэтому суть концепции можно выразить следующим тезисом: ключевым критерием при планировании подавляющего большинства потенциально обещающих доход финансовых операций. Концепция денежного потока. . Концепция временной ценности денежных ресурсов.  . Концепции альтернативных затрат. 1. Концепция денежного потока предполагает.

Концепция денежного потока и временной стоимости денег. Концепция агентских отношений. Понятие процента в финансовом . 9.10. Сложные ставки ссудных процентов.


Концепция идеальных рынков капитала. Концепция дисконтированного денежного потока.  Концепция предполагает: 1. Идентификацию денежного потока, т.е. определение его продолжительности и вида.Концепция денежного потока. Базовые концепции финансового менеджмента.  1. Концепция денежного потока.В основе обоснования финансовых решений лежит оценка денежных потоков, которые с ними связаны.

а) идентификацию денежного потока, его продолжительность и вид  Суть концепции состоит в том, что принятие любого финансового решения, как правило, носит альтернативный характер.


Пример элементов денежного потока: · приток денежных средств, равный размеру денежных поступлений  Управление денежными потоками и их анализ базируются на теоретических концепциях, особое место среди которых занимает концепция30 декабря 2015Концепция денежного потока означает, что с любой  Суть действия этих причин достаточно очевидна. В силу инфляции происходит обесценение денег, т.е. денежная единица, получаемая позднее, имеет меньшую покупательную способность.

Концепция асимметричной информации — смысл данной концепции состоит по сути в том, что менеджеры или  Концепция денежного потока применяется в рамках анализа инвестиционных проектов, в основе кᴏᴛᴏᴩого лежит количественная оценка


Концепция денежного потока предполагает: а) идентификацию денежного потока, его продолжительность и вид; б) оценку факторов  Суть концепции состоит в том, что принятие любого финансового решения, как правило, носит альтернативный характер.Концепция денежного потока означает, что с любой финансовой операцией может быть ассоциирован некоторый денежный  Суть действия этих причин достаточно очевидна. По сравнению с денежной суммой, которая, возможно, будет получена в

1) концепцию денежного потока; 2) временной ценности денежных ресурсов  Это означает, что дополнительное изучение имеющейся ценовой статистики (а это суть так называемого технического анализа) не принесет дополнительного знания об


Базовые концепции финансового менеджмента: концепция временной стоимости денег, концепция денежного потока  Суть понятия «оборачиваемость» заключается в том, что денежные средства, как и любой актив, должны с течением времениДенежный поток - это движение денежных средств в реальном времени, по сути, денежный поток это разность между  за этот промежуток берется финансовый год.В основе управления денежными потоками лежит концепция денежного кругооборота.

Денежный поток – это движение денежных средств в реальном времени, по сути, денежный поток это разность между суммами поступлений и выплат денежных  В основе управления денежными потоками лежит концепция денежного кругооборота.


• денежный поток • временная ценность денежных ресурсов • компромисс между риском и доходностью • стоимость капитала • эффективность рынка капитала • асимметричность информации  Концепция денежного потока предполагаетАнализ и оценка дисконтированного денежного потока лежат в основе многих моделей  Концепция риска и доходности, суть которой заключается в том, что инвестор, принимая финансовые решения, действует в условиях неопределенности.

Концепция денежного потока. Понятие концепции и их виды в финансовом менеджменте.  Концепция маркетинга представляет собой работающую философию, суть которой удовлетворение клиента.


Основные допущения и определения концепции денежного потока. Концепция денежных потоков появилась сравнительно недавно, лет 30 назад, на ЗападеОсновными концепциями финансового менеджмента являются следующие: - денежного потока; - временной стоимости денег  собой бессрочные облигации, эмитируемые правительствами некоторых стран и являющиеся, по сути, вечной рентой.

Концепция денежного потока. Одна из распространенных моделœей представления организации – представление ее как совокупность  Суть концепции можно выразить следующим образом˸ ключевым критерием при планировании и организации


Концепция денежного потока. Одна из распространенных моделей представления организации – представление ее как совокупность чередующихся притоков и оттоков денежных средств.  Суть концепции можно выразить следующим образомПодобных модельных представлений, в принципе, достаточно много, а одна из распространенных моделей, как раз и составляющая суть концепция денежного потока

концепция денежного потока  Концепция денежного потока применяется в рамках анализа инвестиционных проектов, в основе которого лежит количественная оценка связанного с проектом денежного потока; предусматривает: а) идентификацию


Применение концепции денежного потока в рамках анализа инвестиционных проектов. Вопрос о величине приемлемого дохода на сумму, которую вложил инвестор в настоящее время.Основные концепции представлены 8 базовыми концепциями, в которых отражается точка зрения на отдельные явления финансовой деятельности, определяется сущность и направление различных явлений. 1). Концепция денежного потока

Концепция денежного потокаозначает, что в финансах любой актив или операция оцениваются с точки зрения величины и направления движения денежных потоков, порождаемых этим активом или операцией.


Одна из достаточно распространенных моделей, как раз и составляющая суть концепция денежного потока,— представление предприятия как совокупности чередующихся притоков? и оттоков денежных средств.Концепция денежного потока - предусматривает: идентификацию денежного потока, его продолжительность и вид (ординарный/неординарный); оценку факторов, определяющих величину его элементов; выбор коэффициента дисконтирования

Современные концепции денежных потоков. Управление денежными потоками и их анализ базируются на теоретических концепциях, особое место среди которых занимает концепция временной ценности денег или ценности денег во времени


Концепция денежного потока. Как отмечалось выше, одним из основных разделов работы финансового менеджера является выбор вариантов целесообразного вложения денежных средств.Концепция денежного потока предприятия как самостоятельного объекта финансового управления еще не получила достаточного отражения не только в отечественной, но и в зарубежной литературе по вопросам финансового менеджмента.

В финансовом менеджменте основополагающими являются следующие концепции: денежного потока, временной ценности денежных ресурсов, компромисса между риском и доходностью, стоимости капитала, эффективности рынка капитала


Поэтому суть концепции можно выразить следующим тезисомсуть концепции денежного потока состоит

суть концепции денежного потокать


суть концепции денежного потока

Меню